Honduras ha concretado recientemente dos de sus operaciones financieras más significativas del año: la aprobación de un préstamo de 400 millones de dólares por parte de la Corporación Andina de Fomento (CAF) para vivienda social y la colocación de un bono soberano por 815.67 millones de dólares en los mercados internacionales.
Esta inyección de más de 1,215 millones de dólares en una sola semana ha reavivado un debate histórico sobre si el endeudamiento es una herramienta de crecimiento o una "maquinita" que solo posterga una crisis estructural de pobreza que el país no logra superar.
En la emisión del programa Frente a Frente de este 24 de julio de 2026, el panel de invitados estuvo integrado por Mauricio Díaz Burdet, director del Foro Social de la Deuda Externa y Desarrollo de Honduras (FOSDEH); Nancy Ochoa, jefa del Departamento de Finanzas de la Universidad Nacional Autónoma de Autónoma de Honduras (UNAH); y Germán Dubón, ex subsecretario de Finanzas. Asimismo, se contó con la participación vía telefónica de Roberto Lagos, presidente del Banco Central de Honduras (BCH), para defender la estrategia gubernamental.
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El "rollover" como estrategia de responsabilidad financiera
La postura oficial, defendida por Roberto Lagos, sostiene que la colocación del bono no representa un endeudamiento neto descontrolado, sino una operación técnica necesaria para cumplir compromisos heredados.
Lagos explicó que se trata de un "rollover" o manejo de pasivos para pagar un bono de 700 millones de dólares que vence en enero próximo. Según el presidente del BCH, haber salido al mercado permitió obtener una tasa de 6.4%, frente al 8.6% de administraciones pasadas, lo que garantiza sostenibilidad.
"Generalmente los bonos que se otorgaron en el pasado fueron para cubrir gastos ( ... ) Nosotros lo que estamos haciendo es repagar uno de los bonos y va a quedar nuevamente en tres", dijo.
El jineteo de la deuda y la maquinita del presupuesto
En contraste, Mauricio Díaz Burdet calificó estas operaciones como un "jineteo de la deuda", utilizando una expresión popular para describir el acto de conseguir préstamos solo para pagar otros préstamos.
Burdet fue crítico al señalar que el presupuesto público se ha convertido en una "maquinita de endeudamiento" que no genera riqueza ni reduce la pobreza, sino que la profundiza al obligar a dedicar escasos recursos al servicio de capital e intereses.
Para el director del FOSDEH, Honduras necesita urgentemente una "estrategia de desendeudamiento" para no seguir hundiéndose.
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La deuda como parche y la ineficiencia del gasto
Por su parte, Nancy Ochoa aportó una visión técnica sobre la asimetría económica, señalando que la deuda crece a un ritmo del 7.8% anual, superando por mucho el crecimiento económico del país, que ronda el 4%.
Ochoa describió el bono soberano como una "especie de parche" o un mecanismo de liquidez que solo tapa un bache para seguir construyendo otros en un círculo vicioso.
"Cada hondureño está endeudado en aproximadamente 1,600 dólares", una cifra preocupante que sacrifica recursos futuros que deberían ir a inversión pública.
La madurez política y el uso del crédito como puente
Finalmente, Germán Dubón analizó el bono como un instrumento que, en la empresa privada, busca rentabilidad, pero que en el Estado suele usarse para "apoyo presupuestario" cuando los ingresos no cubren los egresos.
Dubón destacó que en el pasado hubo una "madurez" para lograr el punto de culminación de la condonación de la deuda, pero lamentó que el beneficio no llegara a la totalidad de la población.
Aunque coincidió con Lagos en que no pagar la deuda en enero hubiera sido irresponsable por el riesgo de un "default" (impago), Dubón cuestionó la efectividad de los programas de vivienda financiados por la CAF.
El foro concluyó con el consenso de que, si no se corrigen problemas estructurales como el déficit de la ENEE y la corrupción, Honduras seguirá atrapada en una espiral de deuda eterna.
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