El Banco Central de Honduras (BCH) elevó en 25 puntos básicos la Tasa de Política Monetaria (TPM), que pasó de 5.75% a 6.00%, como parte de las medidas orientadas a contener las presiones inflacionarias y preservar la estabilidad macroeconómica del país.
La decisión fue adoptada por el Directorio del BCH durante su sesión del 18 de septiembre de 2026, después de evaluar los riesgos provenientes tanto del escenario internacional como de la economía hondureña.
Argumentos del BCH para subir la TPM
Uno de los principales argumentos del BCH es el comportamiento de la inflación. Según el organismo, la inflación interanual pasó de 4.2% en enero a 6.2% en agosto, superando el rango meta establecido en 4.0% ± 1 punto porcentual.
El mayor incremento se concentra en los componentes de alimentos y energía, cuya inflación pasó de 2% en enero a 10% en agosto.
El BCH atribuye este comportamiento principalmente a choques de oferta externos y climáticos, incluidos los efectos de la sequía asociada al fenómeno de El Niño.
En contraste, la inflación núcleo, que excluye alimentos y energía, bajó de 3% a 2.3% en ese mismo período y se mantiene dentro del rango de tolerancia.
Petróleo, alimentos y escenario internacional
El BCH también señaló el incremento de los precios internacionales del petróleo y los alimentos desde el primer semestre de 2026.
A esto se suman conflictos geopolíticos y la aplicación de aranceles al comercio, factores que han aumentado la incertidumbre y las presiones sobre los precios a nivel mundial.
En este contexto, la Reserva Federal de Estados Unidos elevó el 16 de septiembre su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3.75% a 4%.
¿Qué busca el BCH con el aumento?
El Banco Central sostiene que el ajuste de la TPM permitirá mitigar presiones inflacionarias adicionales provenientes de la demanda y limitar efectos de segunda vuelta derivados del aumento de los combustibles.
La TPM funciona como referencia para las operaciones interbancarias y las operaciones de liquidez del sistema financiero.
Por ello, un incremento de esta tasa puede transmitirse gradualmente a las condiciones financieras y contribuir a moderar el crecimiento de la demanda.
El BCH indicó además que coordina la política monetaria y cambiaria para permitir que el tipo de cambio continúe ajustándose de manera moderada y ordenada.
Aumento de la TPM en 2024
El aumento de la TPM en septiembre de 2026 tiene como antecedente los ajustes aplicados por el BCH en 2024, durante el gobierno de la expresidenta Xiomara Castro.
En agosto de ese año, la TPM pasó de 3% a 4% y en octubre aumentó a 5.75%, como parte de los compromisos asumidos con el FMI.
Según el BCH, la economía mantiene indicadores favorables, entre ellos un crecimiento del IMAE de 4.4% en julio, un aumento de 8% del crédito bancario al sector privado en agosto y reservas internacionales netas de 11,515.6 millones de dólares, equivalentes a 6.6 meses de importaciones.
Tasas de interés y crédito subirían con el alza de la TPM
El economista Julio Raudales, expresidente del Colegio Hondureño de Economistas (CHE), explicó en TN5 Matutino de Canal 5 que el aumento de la TPM al 6% podría generar efectos en las condiciones financieras durante los próximos meses.
Según Raudales, el mecanismo de transmisión podría comenzar a sentirse en un período de tres a cuatro meses, con una menor liquidez en la economía y presiones al alza sobre las tasas de interés de los préstamos bancarios.
El economista estimó que la tasa activa en moneda nacional podría aumentar alrededor de un punto porcentual. También podrían registrarse movimientos en las tasas de interés en dólares y en las tasas pasivas, lo que generaría mayores incentivos para ahorrar.
Cohep considera prudente el ajuste de la TPM
Santiago Herrera, gerente de Política Económica del Consejo Hondureño de la Empresa Privada (Cohep), consideró prudente el aumento de la TPM, al señalar que responde al escenario de inflación y a las condiciones financieras internacionales.
Según explicó en TN5 Matutino de Canal 5, el ajuste podría trasladarse gradualmente a las tasas de interés bancarias durante los próximos meses, debido a que la transmisión de la política monetaria puede tardar entre seis y nueve meses.
Herrera señaló que el mayor costo del crédito podría moderar el consumo y la inversión, aunque también contribuiría a contener las presiones inflacionarias y podría incentivar el ahorro.
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